一畑電鉄雲州平田駅から西へ約7km、島根半島西側の北山山中にある。
　594（推古2）年創建の天台宗の名刹。平安時代末期に修験道の霊地として全国に知られ、多数の堂塔を擁した。14世紀にはそれまで北院・南院に分かれていた寺内が和合・統一し、根本堂が創建された。
　また、出雲大社の祭事において鰐淵寺僧が大般若経転読（だいはんにゃきょうてんどく）を行う等、大社と強い結び付きを有するようになった。
　幾度もの火災に遭うが、現存する根本堂、摩陀羅神社などが荘厳に佇み、苔むした石垣や石段と相まって、往時の繁栄の片鱗をうかがうことができる。
　根本堂の手前左手の杉木立の奥にある浮浪ノ滝は、開基智春が仏法隆昌を祈って修験の折、誤って仏具を滝壷に落とした際、淵がにわかに盛りあがり大きな鰐（ワニザメ）が現れて仏具を鰓（えら）にかけて捧げたとの伝説をもっており、寺号の由来となっている。
　寺宝には692（持統天皇6）年を示す壬辰年在銘の推古仏である聖観音菩薩立像をはじめ、多くの仏像・書画を蔵している。寿永2（1183）年銘の銅鐘＊は、弁慶が一夜のうちに大山から持ってきたものといわれる。